Trader sem Mistérios

A parte do lucro que as empresas distribuem entre seus acionistas é chamada de Dividendos. Pela lei brasileira toda empresa deve distribuir no mínimo 25% de seus lucros aos seus acionistas, acima deste piso as empresas são livres para determinar este percentual.

Dividendos são um tópico polêmico, não havendo consenso de sua relevância na decisão de ser comprar ações de uma determinada empresa, o raciocínio mais imediato seria: - é claro que eu quero todo ano receber lucros da empresa que sou sócio!!! Porém não é tão simples assim…

Eu gosto muito de comprar os dividendos ao aluguel de um imóvel. Você compra um imóvel com o objetivo de alugá-lo e de que este se valorize com o passar dos anos, o valor médio que se recebe por um aluguel mensal é de 0,4% do valor do imóvel, totalizando aproximadamente 5% ao ano de rendimento, geralmente você não se preocupa muito se o imóvel está valorizando ou não a cada dia, ou semana, você quer apenas receber o aluguel, não pensa em vendê-lo tão cedo. Eventualmente você passa algum período sem inquilinos, aí então o imóvel deixa de te gerar receitas, para te gerar despesas (reformas, condomínio, IPTU, energia elétrica, etc…),até que um novo inquilino apareça.

Os dividendos funcionam mais ou menos da mesma forma, em vez do imóvel você tem uma empresa, que tem lucros e te repassa aproximadamente 5% (por ex.) ao ano do valor de suas ações (valor do imóvel), em determinado momento sua empresa enfrenta um período difícil e tem prejuízo não distribuindo dividendos naquele ano (você ficou sem inquilino!), as coisas melhoram a empresa volta a dar lucro e a distribuir dividendos (você conseguiu um novo inquilino). Neste período você não se preocupou com as cotações das ações, elas não são relevantes pois você não pensa em se desfazer de sua participação na empresa, você quer apenas os dividendos que ela te proporciona!!! E se a empresa conseguir lucros crescentes ao longo dos anos, seus dividendos vão seguir o mesmo caminho, aumentando em valores absolutos.

Você deve estar perguntando, mas por que não é tão simples!!??
Quando uma empresa distribui dividendos, ela de certa forma perde valor, transferindo esse valor para o acionista, assim a cotação de suas ações é corrigida, desvalorizando na mesma proporção do dividendo, fazendo com que o patrimônio do acionista tenha variação nula!
Além disso, empresas que distribuem gordos dividendos são geralmente empresas de setores maduros da economia, com potencial menor de crescimento, onde as companhias já não fazem mais grandes investimentos em ampliação de sua capacidade de produção, não reinvestindo os lucros e sim distribuindo os mesmos aos acionistas.

Há também aqueles casos onde os controladores das empresas estão endividados e privilegiam a distribuição dos lucros em forma de dividendos, em lugar de reinvestir os lucros em bons projetos o que agregaria maior valor aos acionistas.

No entanto em empresas de forte crescimento, no longo prazo, o retorno em dividendos pode atingir valores substanciais em proporção ao capital investido, sendo um instrumento muito interessante para aposentadoria por exemplo, nos Estados Unidos é muito comum o Pai ter a poupança que financiará a ida dos filhos para uma boa universidade investida em ações, uma vez que os juros por lá são muito baixos, raramente mais do 5%a.a. é fácil encontrar empresas que no longo prazo renderão mais do que isso, apenas em dividendos.