Trader sem Mistérios

Acho que todos aqueles que hoje tem algum dinheiro aplicado em ações devem estar apreensivos com as sucessivas quedas diárias do mercado, que temos vivenciado há praticamente 5 semanas.

Nestas horas gosto muito de estudar o passado, tentar entendê-lo afim de encontrar algum contexto que se assemelhe ao presente e assim ter alguma orientação de como melhor agir frente as dificuldades.

Resolvi então analisar o histórico do DJI, onde estudando seu gráfico vi que em 1982 ele iniciou uma tendência de alta que duraria até 1999. Até o final de 1994 essa tendência era guiada por uma linha com inclinação de aproximadamente 13%, ou seja, 13% de valorização média anual, já a partir de 1994 o DJI ganha força e sua valorização anual média passa a ser de 27% a.a.

O pico dessa tendência de alta se dá em dez/1999 em 11.750 pontos!!!! (Quem acompanhou as análises semanais vai se lembrar desse número, era o suporte que segurava as quedas do DJI até a semana passada!) A partir daí o DJI começa a lateralizar e depois a cair atingindo uma mínima em out/2002 perto de 7.200 pontos, aproximadamente 40% de queda em 3 anos. Quando começa a subir novamente até o fim do ano passado.

Resolvi então olhar melhor como se deu a mudança de tendência em 1999, uma vez que estamos também iniciando uma mudança de tendência no mercado americano. No fim de 1999 tivemos 2 pernas de baixa, a primeira com algo em torno de 13% e a segunda perto de 17%. Hoje, em 2008, temos 3 pernas de baixa, a primeira em torno dos 10%, a segunda em 15% e a terceira até aqui em 15%, os níveis de IFR são muito parecidos entre 26 e 28. Isto é um indicativo que temos uma boa probabilidade de iniciar um repique em breve, ou seja, não é hora de se desfazer das ações de sua carteira, pelo menos por enquanto.

Se olharmos o período mais crítico, entre 1999 e 2002, temos duas pernas de baixa de assustar, ambas perto dos 30%! A primeira em 2001 iniciada com o estouro da bolha das empresas .com e intensificada pelo atentado aos Torres Gêmeas em 11 de setembro e a segunda em 2002 influencia pelas fraudes contábeis e falência da Enron. A pergunta que não quer calar é: - Será que o momento da economia americana hoje é tão grave quando nos dois casos anteriores!?!? Aparentemente não, penso eu, não vemos empresas quebrando ou entrando em concordata como em 2001 e 2002.

Acho também importante observar que no ano de 2001 o DJI caiu 7% e em 2002 perto de 17%, em 2008 a queda já é de 15,5%, logo mesmo que tenhamos volatilidade, mais cedo ou mais tarde a coisa se acalma, as cotações voltam a subir, anulando pelo menos parcialmente os prejuízos.

Se eu estivesse fora do mercado, me manteria assim até que a coisa se acalmasse um pouco, caso estivesse comprado não sairia agora, pois probabilisticamente não devemos como cair muito mais.

Se nos focarmos no ponto de vista fundamentalistas, é praticamente unânime a opnião de que esta é apenas uma realização temporária e passageira com o mercado reagindo no segundo semestre. Como postei na semana passada as principais ações do mercado tem hoje upsides bem expressivos!

Sangue frio e muita cautela são essenciais neste momento.