Trader sem Mistérios

Observem o quadro abaixo:

Fonte: Economática - 06.11.2008 - Valores xR$1000

As 05 empresas listadas acima tem em comum o fato de apresentarem seus valores de mercado inferiores aos seus valores patrimoniais, situação certamente atípica no mercado, afinal não há sentido em se manter uma empresa funcionando se a riquesa ou o valor gerado pelas operações da mesma não superar o valor auferido com a venda do seu patrimônio, certamente seria mais lógico fechar as portas vender todos os ativos, pagar as divídas e colocar no bolso a diferença, que seria o patrimônio líquido.

Mas também é certo que o mercado financeiro passa por momentos atípicos hoje. Que leitura então podemos fazer desta situação???
O preço atual das ações projeta um prejuízo para os próximos períodos, com uma consequente rentabilidade sobre o patrimônio líquido negativa, o que levaria a uma perda de valor do PL e a um equilibrio entre o mesmo e o valor de mercado das ações.

Ou… o preço das ações está realmente subavaliado, com grande parte dos investidores desfazendo-se das mesmas por motivos diversos, sem atentar para os fundamentos destas empresas.

Caso os lucros das mesmas se mantivessem estáveis, sem variação, teríamos um retorno para todas exatamente igual a rentabilidade sobre o patrimônio e como podemos ver este retorno seria superior ao que hoje nos paga a renda fixa, algo em torno de 13% a.a.

Chama a atenção nesta lista as ações da Metalúrgica Gerdau, que nunca em sua história fechou um ano com prejuízo!!! Além de ter apresentado nos últimos anos uma rentabilidade excelente, porém nada impede que em 2009 tudo seja diferente e que o primeiro prejuízo apareça.

Talvez seja interessante uma visita ao site de RI (Relação com Investidores) das empresas para uma leitura dos relatórios da administração, onde talvez seja possível encontrar as projeções de lucro para 2009 e quem sabe alguma sinalização de que as empresas estão realmente sub-avaliadas e apresentando uma excelente oportunidade de compra com foco no longo prazo???

Lembrem-se as informações postadas aqui tem finalidade educativa, não se configurando em recomendações de compra.