Trader sem Mistérios

No filme Cartas na Mesa, Matt Damon é um jovem jogador de poker que sonha em disputar o campeonato mundial e quando alguém lhe diz que o sucesso no poker é apenas uma questão de sorte, ele devolve com a pergunta – Então por que todos os anos os finalistas são os mesmos????

Com a popularização do poker e a transmissão de campeonatos por canais como ESPN e Travell&Living, podemos realmente verificar que uma vez ou outra aparece algum azarão, mas em geral os finalistas são jogadores profissionais e conhecidos por estarem sempre ganhando algum campeonato.

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Estava lendo agora a pouco o blog da Mara Luquet na CBN e achei 03 posts muito interessantes: O primeiro uma matéria de 8 páginas na revista Piaui sobre Luiz Stuhlberger, a segunda um link para o NYTimes onde recentemente Warren Buffet publicou um artigo sobre suas razões para estar comprando ações em meio a crise (em inglês, porém usando o tradutor do Google tem-se um resultado muito bom!) e o terceiro um relatório da Máxima sobre o comportamento do investidor em meio ao stress da crise.

Recomendo a todos a leitura, o link para o blog vcs encontram na lista de links ao lado.

Existem algumas pessoas que eu acho que merecem uma atenção especial quando o assunto é o mercado de capitais. Suas histórias de sucesso não apenas servem de inspiração para aqueles que aplicam seus recursos em ações, mas também servem de referência para tomadas de decisão de investimentos, afinal por que não seguir aqueles que sistematicamente obtém um resultado acima da média do mercado???

É claro que esta lista não poderia deixar de ser encabeçada pelo investidor de maior sucesso da história Warren Buffet, acrescentaria nela também seu amigo brasileiro Jorge Paulo Lehman, que junto com Marcel Telles e Carlos Alberto Sucupira, fundou a GP Investiment, que carrega no curriculum desempenhos excelentes nos investimentos em empresas como Lojas Americanas, Submarino, ALL Logística e Ambev e particularmente tenho uma admiração muito grande por um desconhecido da maioria: Luis Stuhlberger, sócio da Credit Suisse Hedging-Griffo.

Para aqueles que não conhecem a Hedging-Griffo é uma das mais conceituadas gestoras de fundos de investimentos do País, foi adquirida em 2006 pelo Credit Suisse e seu fundo Hedging-Griffo Verdi valorizou-se desde sua abertura em 1997 nada menos do que 3.284%. O Verdi é um fundo multimercado alavancado que tem liberdade para aplicar seu patrimônio em ativos e derivativos diversos. Eu mesmo fui cotista em 2002, ano que o fundo rendeu 49% enquanto o Ibovespa rendeu 17% negativos, porém em 2003 empolgado com a disparada da bolsa, saquei toda a aplicação para comprar ações. O Verdi desde 2002 está fechado para novos cotistas, decisão tomada segundo Stuhlberger para preservar a qualidade de sua gestão, uma vez que seria muito difícil manter o mesmo desempenho caso o patrimônio do fundo continuasse crescendo rapidamente como naquele ano.

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Derivativos são instrumentos financeiros, que como sugere o nome, são derivados de um ativo real. Há hoje derivativos de ativos diversos como: ações, comodities (produtos agrícolas, minerais, etc…), câmbio, juros e mais uma sério de instrumentos mais “sofisticados” criados pelo mercado.

Não se sabe ao certo quando os derivativos foram inventados, há indícios que surgiram ainda na idade média, como forma de proteção para negociadores de mercadorias básicas da época.

A essência dos derivativos consiste na fixação do valor futuro dos ativos em uma determinada negociação e sua finalidade inicial é a de ser uma ferramenta de hedge para tanto para quem está comprando, como para quem está vendendo, de acordo com o caso. Um produtor de soja quando vai iniciar seu plantio não sabe em que patamar de preço estará o produto na época da colheita, muitas vezes o preço da soja cai nesse período e o valor auferido com a venda da colheita é até insuficiente para cobrir seus custos.

O produtor acima poderá então recorrer ao mercado de derivativos para fixar o preço de venda da soja no momento que inicie sua colheita, ficando livre do risco das flutuações que possam ocorrer, é verdade que se o preço no mercado disparar o produtor ficará limitado ao preço já fixado, porém estará segurado com relação ao risco dos preços despencarem.

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Li esse texto no site do bastter ( www.bastter.com.br ) assim como este, há vários outros muito interessantes por lá, pincei alguns que me chamaram a atenção para postar aqui de vez em quando.

Segue uma breve história de quem foi William O’neal e suas dicas para selecionar ações.

Breve História

Durante 1962-1963, piramidando lucro em três operações de trava tripla excepcionais – vendendo ações da Corvete a descoberto, e comprando ações da Crysler e da Syntex – ele conseguiu transformar um investimento incial de 5.000 dólares em 200.000 dólares

Sua empresa atende a mais de 500 contas institucionais importantes, e conta com 28.000 assinantes individuais de seu serviço informativo diário, Daily Graphs. O banco de dados da firma contém 120 estatísticas diferentes de cada uma das 7.500 ações.

Em 1988, reuniu seus conceitos no livro How to Make Money in Stocks.

Acredito que no decorrer destes anos, cerca de 2/3 das minhas compras de ações realmente foram encerradas com lucro. Todavia, descobri que somente 1 ou 2 de cada 10 que comprei, acabaram sendo realmente operações que se destacaram.

Nos últimos 10 anos, obteve uma uma média anual de retorno superior a 40% nos seus investimentos em ações.

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Com a crise e quebra de grandes bancos de investimentos nos Estados Unidos, o termo “Alavancagem” passou a circular com maior freqüência na midia e muitos devem estar se perguntando, o que é essa tão terrível Alavancagem, capaz de quebrar da noite para o dia instituições com mais de 1 século de vida??

Imagine que você hoje vá ao lançamento de um empreendimento imobiliário e compre um apartamento cujo valor total seja de R$300 Mil, porém durante o primeiro ano de construção você irá desembolsar apenas 10% deste valor, ou seja, R$30 Mil. Suponha ainda que este apartamento, durante este primeiro ano valorize-se 15% e você consiga vendê-lo por R$345 Mil, obtendo um lucro de R$45 Mil.

Vejam que fantástico você desembolsou apenas R$30 Mil e teve um lucro de R$45 Mil em apenas 1 ano, isso é Alavancagem! Ela se dá quando você consegue estruturar uma operação que tenha rentabilidade sobre um valor elevado, porém sem dispor desse valor total, mas apenas de uma parte dele. Esse é um dos motivos de muitos apartamentos serem vendidos hoje nos lançamentos, muitos desses compradores não dispõem do valor do total do imóvel e nem pretendem ficar com ele após a construção, eles estão apenas se aproveitando da Alavancagem ,que o financiamento da construtora proporciona, para venderem esse imóvel 1 ou 2 anos depois, com uma boa margem sobre aquilo que desembolsaram.

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Caros leitores deste blog,

Encontro-me em viagem a trabalho fora do País e estou encontrando dificuldades para acesso a internet aqui, logo não consegui acompanhar bem o mercado essa semana.
Também não tenho, no laptop da empresa, o software com os gráficos que utilizo para as Análises Semanais, em vista disso não terei como publicar a Análise Semanal como sempre faço.

O mercado apresentava algum sinal de recuperação na última análise, ensaiando formar um pivot de alta e iniciar um movimento um pouco mais consistente de alta, no entanto a força vendedora não deu a menor chance para que isso se confirmasse, com já na segunda-feira se iniciando um novo movimento corretivo, que invalidou qualquer sinal de recuperação e ainda intensificou a sensação de que teremos fortes emoções pela frente, com a tendência de baixa ganhando ainda mais força.

Estarei de volta ao Brasil, na próxima quarta-feira 10/set, quando espero poder voltar ao normal com os posts.

Em março/2000 ainda embalada pela privatização e pela bolha das empresas de tecnologia a ações preferenciais da Embratel atingiram seu valor máximo, algo em torno de R$41,00 e então… começaram a cair!!!

A queda das cotações se prolongou praticamente sem respiro até que em out/2001, após o pânico causado pelo 11 de setembro, os compradores voltaram ao mercado e as ações cotadas perto dos R$5,00 dispararam até a casa dos R$9,00… para então voltarem novamente a cair a partir de jan/2002…. Foi quando um certo novato no mercado começou uma turbulenta relação com os papéis da empresa.

O primeiro flerte foi perto dos R$8,00… o primeiro beijo aos R$7,70, a primeira noite aos R$5,60, quando então começaram a se alternar momentos de êxtase, tristeza, euforia, vergonha e um emaranhando de sentimentos e sensações, que iam e vinham ao sabor das oscilações dos preços das ações, geralmente negativas!!!! Até que aos R$2,30 deu-se o casamento – Preço médio: R$3,70.

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Acho que todos aqueles que hoje tem algum dinheiro aplicado em ações devem estar apreensivos com as sucessivas quedas diárias do mercado, que temos vivenciado há praticamente 5 semanas.

Nestas horas gosto muito de estudar o passado, tentar entendê-lo afim de encontrar algum contexto que se assemelhe ao presente e assim ter alguma orientação de como melhor agir frente as dificuldades.

Resolvi então analisar o histórico do DJI, onde estudando seu gráfico vi que em 1982 ele iniciou uma tendência de alta que duraria até 1999. Até o final de 1994 essa tendência era guiada por uma linha com inclinação de aproximadamente 13%, ou seja, 13% de valorização média anual, já a partir de 1994 o DJI ganha força e sua valorização anual média passa a ser de 27% a.a.

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Li o artigo abaixo alguns dias atrás e como vinha escrevendo sobre Warren Buffet achei que seria legal publicá-lo aqui.

Qual Buffett serve melhor aos investidores em ações?
Luiz Codorniz

A mídia, ao comentar os conselhos de Warren Buffett, costuma enfatizar a estratégia apregoada por ele de comprar e manter as ações para sempre. Isso se aplica mais � s operações de investimentos e aquisições da Berkshire Hathaway. Mas, no que tange aos investimentos de sua carteira pessoal (1% do seu patrimônio), ele age diferente. Ou seja, coexistem duas estratégias de investimento, e isso deixa confusos os investidores.

O que falta considerar é o contexto. Essa estratégia é adequada para a Berkshire, que tem ativos totais de US$ 281 bilhões, dos quais US$ 73 bilhões em ações e US$ 74 bilhões em caixa e renda fixa. Obviamente, esse não é o contexto de 99,9999% dos investidores. Além disso, não faz muito sentido girar uma carteira desse tamanho e concentrada, devido aos impostos sobre ganhos de capital; � dificuldade em encontrar uma alternativa melhor do que aquela que está sendo vendida; e ainda � necessidade de executar as operações sem que o mercado perceba.

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